Marchés insensibles aux mauvaises nouvelles

Parthénon 69
Marchés insensibles aux mauvaises nouvelles

Bonjour, lors de ma dernière analyse, je penchais pour l'installation d'une phase corrective en a-b-c. Celle ci a été démentie par les faits : hormis l'Ibex et le Dax, la totalité des indices occidentaux ont réalisé de nouveaux sommets.

Pourtant, le marché aurait pu trouver de multiples raisons fondamentales - et exogènes (Ukraine)- pour prendre ses bénéfices : il n'en a rien été.

"Et quand un marché ne veut pas baisser, c'est qu'il veut monter".

Voici un exemple que je trouve assez significatif et qui m'a marqué. Il s'agit de la séance du 20 février en Europe. Cette journée est charnière car je trouve qu'elle nous a envoyé un signal clair.

Ce matin, l'Europe se réveille avec la gueule de bois. Le PMI français est mauvais, la Chine dévoile une croissance dans la fourchette basse et la veille, la Fed a réédité sa volonté d'en finir cette année avec son QE. L'Europe ouvre en nette baisse avec un grand risque sur le CAC, positionné sous une résistance majeure à 4352.

Le résultat, vous le connaissez, c'est la bougie cerclée de mauve :

Conclusion : ce marché ne veut pas baisser. C'est même tout l'inverse si on observe l'inter-marchés. Tous les actifs ont donné des signaux haussiers. ACTIONS, MP et OBLIGATAIRE.

Sur ce dernier segment, le BUND, de part le ralentissement des émergents, aurait pu souffrir, il n'en a rien été. ll a répondu par un plus haut historique :

Le taux à 10 ans français aurait du être attaqué alors que le pays publie des PMI de plus en plus fragiles et que la situation politique semble bloquée. Il n'en a rien été, la courbe n'a pas bougé :

Mieux, les taux à 10 ans grecques, italiens, espagnols, irlandais, portugais ont tous reculé de manière significative. Alors que la situation économique ne semble guère brillante, les opérateurs affichent une très belle confiance.

J'insiste que cette notion entre "perception de l'économie à l'instant T" et les cours. Il ne faut pas oublier que ce sont les cours qui nous rémunèrent et non notre perception de l'économie. Delamarche doit en savoir quelque chose...

Par exemple, je faisais le parallèle dans mon module de formation entre la crise de l'automobile de ces 2 dernières années et les cours du secteur Eurostoxx AUTO. Celui ci a répondu à la crise en inscrivant un nouveau plus haut historique !

"Il est essentiel de suivre la majorité des opérateurs qui font la tendance et non sa propre opinion".

Et force est de constater que les graphiques ne montrent qu'un seul sens : le nord. Passage en revue des différents indices :

CAC 40 Daily : dans un canal haussier soutenu par la MM200.

DAX 30 Daily : même constat, canal, creux ascendants et MM200.

J'ai cherché des divergences entre le DAX et le TECHN ALL SHARE qui regroupe des mid caps plus sensibles à la conjoncture domestique. Une divergence signalerait que les grosses caps font office de refuge face à des risques grandissants. Raté ! L'indice de mid cap est même plus fort.

TECHN. ALL SHARE Daily :

MIB Daily (Italie) : est devenu extrêmement fort. Direction 23600 ?

IBEX Daily : en retard mais l'objectif de la tête et épaules n'est pas rejoint.

PSI Daily (Portugal) : beau changement de polarité sur 6575.

Regardons aux USA. Malgré une tendance déjà exceptionnelle, rien ne semble arrêter le train.

NASDAQ COMPOSITE Daily : progression (algo)rythmée dans un canal. En rouge, les plus hauts historiques de 2000.

S&P 500 Daily : creux ascendants et MM optimisée à 125 jours soutiennent la tendance.

Là aussi, j'ai cherché des divergences. Et ne je n'ai quasiment rien trouvé.

RUSSEL 3000 Daily (Mid&Small Cap US) : aucun signe de faiblesse.

DJ TRANSPORTATION Daily : infime divergence avec le S&P.

COPPER Daily : à suivre avec attention ce grand biseau. Si les prix sortaient par le haut, cela impliquerait un retour en grâce des émergents.

 

CONCLUSION :

La psychologie de marché nous indique le nord. Tout d'abord, en ne réagissant pas aux mauvaises nouvelles, secondo, en dessinant sur les graphiques des tendances sans signe de faiblesse de moyen terme. Plusieurs dictons boursiers traduisent la situation actuelle :  

"La hausse appelle la hausse" et "plus une tendance est forte, plus elle est difficile à retourner". Nous sommes dans ces deux cas de figure.

Je privilégie donc une poursuite de la hausse dans les semaines à venir. Probablement jusqu'à mai où un autre dicton prendra le relais. Tout repli constituera donc pour moi une opportunité de rentrer long.

Commentaires

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Pascal TRICHET 11/04/2014

LA rotation géographique a lieu ailleurs aussi puisque les émergents reprennent du poil de la bête cette semaine.

Alain B 11/04/2014

  Parthénon, c'est toujours un plaisir de te lire.

Parthénon 11/04/2014

Le Nasdaq en image : j'achète le support à 4000/3960 sans hésiter.

Pascal TRICHET 11/04/2014

sincérement, je n'ai pas la même conviction : rien ne dit que les prix s'arrêteront sur ce support. Je ne suis pas convaincu su contraire non plus. MaIs il m'apparaît clair de voir comme les choses réagiront sur ce niveau. A suivre donc.

 

Reagrdes par exemple ce graphique hebdo long terme . pourquoi donc (hypothèse) n'irait on pas chercher 3500/3700 ?

 

Parthénon 11/04/2014

Aucun problème Pascal, chacun son propre diagnostic. Un support majeur avec une MM longue qui monte et une survente. J'achète sans hésiter, d'autant que l'appétit pour le risque est majeur, on le voit en Europe.

Et bien sûr, rendement/risque et probas sont ok. On va surveiller les volumes.

NB : je n'utilise pas l'échelle linéaire pour analyser les graphes mais log.

 


Actarus 11/04/2014

bonsoir,

ca fait plaisir de vous lire a nouveau....

merci pour vos commentaires toujours pertinant. meilleures salutations.

Parthénon 11/04/2014

Un dernier mot pour ce soir.

La VIX est en dehors des bollingers avec Nasdaq sur support majeur et S&P500 sur 50% de retracement.

Configuration parfaite à l'achat pour lundi matin.

Bon week-end.

Parthénon 11/04/2014

VIX Daily :

 


WALD 14/04/2014

ATTENTION :

une nouvelle file a été ouverte par PARTHÉNON : suivez ce lien :

http://www.tendance.com/conjonction-de-supports.htm