Les produits dérivés

eptrad41 7
Les produits dérivés

Bonjour

Dans cet article je ne vais pas faire l'inventaire de tous les produits dérivés mais tout au moins parler de ce que je pense connaitre et des pièges à éviter .
On verra donc dans cet article les turbos et les contrats CFD -
Je ferais aussi un petit point sur les warrants mais c’est un produit très complexe .
Pour les turbos le plus important a retenir face au warrant  c’est que l’on peut calculer le prix avec une grande précision .
Pour les warrants a mon sens c’est impossible mais on verra cela plus bas .
Si vous tradez les Turbos vous pouvez même ouvrir un tableau sous exell ou autre et noter les caractéristiques .
Plus qu’à préciser le point de sortie ou d’entrée et le cours s’affichera sur votre tableau .(** )

Le prix d’exercice et la barrière .

Prenons le cas du TURBO PUT 5L24Z
Cours exercice et  barrière à 4960 .
Au moment où je fais cet article le cac est à 4905.27 et le produit est proposé à l’achat à 0.67 et à 0.64 a la vente .
On constate donc déjà un écart de 0.03 centimes ( le spread) .
Ensuite il y a la parité qui est dans le cas présent à 100 .
Si je calcule le prix théorique ça me donne donc :
(prix exercice - cours du cac)/ parité
(4960-4905)/100= 0.55
On peut donc constater qu’il y a un différentiel entre l’offre ( a 0.67 ) et la réalité ( a 0.55 ) de 0.12 -
Si je me place en pensant que le prix va baisser je n’ai plus qu'à estimer ma cible ( mettons 4850) -
4905.27-4850 me donnerait donc 55.27 points de baisse .
Cela nous donne donc un achat à 0.67 et si ça se passe bien une vente a 1.19 **
** (prix exercice - cours du cac)/ parité
(4960-4850)/100 = 1.10 auquel je rajoute le différentiel de 0.12 soit 1.22 -
Et je n’oublie pas d’enlever le spread de 0.03 soit un prix de vente estimé à 1.19 -
Pour faire très rapide sur le cac c’est assez facile 100 pions = 1 € en turbo si parité 100
En clair dans le cas présent on envisage 55 points de baisse cela représente donc notre prix d’achat + 55 pions moins le spread soit  ( 0.67 + 0.55 ) -0.03 = 1.19 -
Un autre critère à prendre en compte si je vise une cible éloignée c’est la date de validité qui sur ce produit est au 15 avril 2015.
Et bien sûr il ne faudra pas que le cac touche 4960 car dans ce cas votre produit ne vaudra plus rien -
Pour le plus grand bonheur de l’émetteur il sera tout simplement désactivé  .

La question qui se pose désormais si je veux faire du trading intraday c’est de savoir si je trade en turbo , en contrat CFD ou autre !!

En turbo je ne sais pas pour les autres plateformes mais perso je suis chez chevreux ( crédit agricole ) et je dois mettre mon prix, valider, entrer mon code et confirmer .
Je peux vous dire que c’est très long en trading intraday ( par exemple c’est impossible de chopper une mèche si vous n’avez pas programmé )
En CFD déjà c’est plus simple juste a cliquer sur  achat ou vente c’est immédiat .
Sur ce type de produit vous pouvez donc programmer à l’avance votre cible ( ou gain espéré) votre stop, le délai de validité .
Enfin un ensemble de choses qui vous simplifie la vie .
Et la pas de calcul je vise 4850 je mets tout simplement 4850 sur la cible .
Je veux un stop de 10 pions je mets 10 pions dans la case stop et  c’est mémorisé -
Si j’estime un cours achetable mais que passé un délai précis je pense qu’’il ne sera plus valable j’entre une date et une heure de validité -
( on ne peut pas faire plus complet et plus simple)
Suivant le broker attention vous aurez un spread et des dervices différents bien sur
Chez IG par exemple pour le cac 40 le spread est à 1 pion quand il est à 2 pions chez XTB .
Chez IG vous aurez des intérêts si vous restez placé mais pas chez XTB donc il faut aussi déterminer dans quelle unité de temps vous comptez trader .
Si vous comptez rester placé plus de 2 à 3 séances XTB sera moins cher mais si  vous ne faites que des AR c’est IG qui sera le mieux placé .
Sur ce point à vous de voir et vous pouvez bien sur mettre les plateformes à l’essai en ouvrant un compte démo .
C’est totalement gratuit .

J'ai pris IG et XTB comme exemple mais ils sont nombreux a proposer ce type de contrats n'hésitez pas a comparer les offres -


On peut donc reprendre l’exemple initial vente du cac a 4905.57 .
Si je vise 4850 et je dois donc déterminer ou je place mon stop au moment de la prise de décision .

La on entre aussi dans le domaine de l’analyse technique c’est un autre sujet -


**1 ( tableau )




J2 La référence produit
J4 Le cours exercice
J10 ( entrer le cours instant x )
J11 ( entrer le cours instant x )
J12 ( entrer le cours instant x)
J14 le cours estimé ( la target )
J15 Cours calculé ( =J4-j12)/100+0.09
j16 Cours calculé ( =J4-j12)/100+0.12

Plus qu’a taper le cours estimé en J14 et en J15 et J16 offre et demande seront automatiquement calculé -



Pour les warrants le principe est le même sauf qu’il n’y a pas de barrière désactivante .
Pour l’exemple je prendrais le J925B
Demande a 0.60 et offre à 0.61 pour un cac a 4923.50 a l’heure où je fais ce calcul .
Prix exercice à 4600, parité à 200 et échéance au 19 juin .
Si je prends la même base de calcul que les turbos ça me donne donc 4600-4923.50 = un cours négatif de - 1.62 € et pourtant il cote 0.61 !!!
Si je prends ce produit pour le garder avec une échéance lointaine cela veut donc dire que j’anticipe une baisse du cac assez importante avant l’échéance qui est au 19 juin -
Et quand je dis baisse importante il faudra bien sur que le cac soit repassé sous 4600 avant le 19 juin .
Petit calcul :
Admettons une baisse à 4500 points d’ici l’échéance - (4600-4500)/200 =0.50
Je l’ai payé 0.61 il faudra donc qu’a l’échéance dans la réalité on soit à 4600 - (0.60 x 200) soit 4480 et là je récupère juste ma mise .
En partant de 4900 cela veut dire que j’anticipe donc 10 % de baisse !
Et même là je ne gagnerais rien .

Il y a donc un critère temps sur ce produit qui est très important .
Dans le cas présent on peut regarder dans l’historique du produit pour voir si le levier théorique colle a la réalité !
Sur le site de Boursorama par exemple après avoir tapé la référence du produit dans recherche en haut vous trouverez toutes les infos nécessaires dans l’onglet ‘’ pricer ‘’
Pour ce produit il est donc annoncé un gain de 70.69 % pour une baisse de 5% .
Sur 1 journée ce n’est pas très cohérent on regardera donc sur 3 jours c’est plus logique .
Donc 67.24 % de gain annoncé pour 5 % de baisse en 3 séances soit un levier de 13 ( 67.24/5)
En cas de hausse toujours sur 3 jours il est prévu suivant les caractéristiques une perte de 48.28 %
Je n’ai plus qu’à regarder ce que le produit a perdu sur 3 séances pour voir si ça colle à la réalité .
Ce produit cote de 8h00 à 18h30 vous devez donc en tenir compte pour calculer le gain ou la perte .
Le 24 février à 18h30 cotation à prendre en compte ( 4881.90 )
Le 27 février à 18h30 cotation à prendre en compte ( 4949,80)
On a donc gagné 1.39 % sur ces 3 séances .
Je suis donc censé perdre 1.39*48,28 soit 67.10 %
Pour les indications sur le cours de ce produit il faut allez dans l’onglet ‘’ cours ‘’ et ‘’ 5 jours ‘’
Le 24 février ce produit à clôturé à 0.815 et il clôture le 27 février à 0.575
Mais dans le cas présent on est loin des 5 % je suis donc censé perdre moins que les 67.10 % !!
Effectivement je ne perds que 30 % .
Vous l’avez compris le levier est fonction et du temps et du % de gain ou de perte alors calculer un prix avec précision c’est du domaine de l’impossible .
Sur ce type de produits ont fait donc une estimation approximative et surtout on ne le garde pas trop longtemps -

Et surtout on prend le temps de vérifier si tout est carré .
Si l'émetteur annonce un levier 10 et que dans la réalité le produit perd le double trouvez une autre référence voire même une autre banque .

Donc en clair bien maitriser les produits ainsi que l’analyse technique afin de déterminer une cible on dira atteignable avant de se lancer dans ce type d’achats -

En résumé si vous vous lancez dans le trading intra Day l’option CFD est à mon sens la plus fiable mais dans ce cas on parle de garantie et vous devrez maitriser aussi ce critère supplémentaire .
En journalier peu de soucis vous vous mettez une limite à ne pas dépasser mais en swing sur des périodes plus longues vous devrez là encore déterminer une limite un niveau de stop et ne pas en déroger sous peine de vous retrouver avec une garantie insuffisante .
En turbo où tout autre produit si cela se passe mal vous ne perdrez que votre mise par contre en contrat CFD la seule limite si vous ne mettez pas de stop c’est ce que vous avez sur le compte .
Préserver votre capital fait partie des choses les plus importantes et sur ce point les CFD sont très dangereux .
Avec 500e vous pouvez par exemple acheter 20 minis contrats mais dans ce cas dés 25 pions dans le mauvais sens vous aurez perdu votre capital . ( bien sur dans le bon sens vous doublez la mise mais est ce raisonnable ?? )
Alors simplicité mais nocivité et il faut bien comprendre que l’analyse technique a ses limites et que c’est le marché qui décide .
Si vous etes vendeur et que le marché veut monter bouclez vite votre position et même pourquoi pas passez à autre chose .

Bon courage






Commentaires

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eptrad41 03/03/2015

On est dans une situation où tout s'achète les yeux fermés l'analyse technique au sens propre du terme  n'a plus aucun intérêt -
On ne cherche qu'une chose les limites à ne pas franchir à la baisse pour savoir ou sécuriser avec un stop -
Chercher le point haut ne sert plus à rien dans l'immédiat demain sera plus haut quel que soit le prix -
Beaucoup parle de bulles mais pour moi si je prends bêtement la définition d'une bulle on y est pas encore mais ça ne saurait tarder .
Il est clair qu'au train où vont les choses  dans moins d'1 ans l'oui on sera dans une belle bulle et ça crains -
À mon sens la reprise en France est vouée à l'échec nos gouvernements ont tous le même problème ils ont les mains liées par un système qui n'est plus adapté-
Vouloir le changer sans tout faire sauter c'est leur but mais cela me paraît impossible alors ils espèrent  que la consommation reparte .
Bon courage   -

Mon point du jour


Petite conso pour notre indice et les us prennent  le relais c’est assez incroyable --
Le dow jones fait un nouveau sommet et pour rappel les profits sont toujours revus en baisse -

Ce n’est pas très cohérent cette histoire mais c'est toujours la même histoire trop de vendeurs ce qui interdit toute baisse trop appuyée -

Tendances CAC

Mensuel :
Tendance : Haussière
Hebdomadaire :
Tendance : Haussière
Daily :
Tendance : Haussière
Ut 4 Heures
Tendance : Haussière
Horaire :
Tendance : Haussière
UT 5 :
Tendance : Neutre a haussière


Mma 7 Daily Haussière a 4901,73
Mma 20 Daily Haussière a 4788,52
Mma 7 Hebdo Haussière a 4746,28
Mma 20 Hebdo Haussière a 4412,96

Niveau zone rouge  : 4755/5003
Entre les  2 tant que 4825 est support on vise 5003


Nota : Pour rappel je précise les niveaux des moyennes mobiles sur la base de leur test .


Intraday & open

La Mma7 daily passe à 4901,73 donc si repli sous 4900 on passerait neutre avec une logique de poursuite de la conso -
Par contre au-dessus de 4902 on aura une logique d’expulsion haussière vers 5000 points -
Tout est dit ça se joue sur le 4900 ce matin !!!
À 8H00 les futs ouvrent à 4923 alors dans l’immédiat 4925 à repasser et direction les étoiles -
Sous 4925 plusieurs appuis sont envisageables mais encore une fois au-dessus de 4900 hausse et ne pas chercher à comprendre tout s’achète les yeux fermés ( avec stop sous 4900 bien sur car en cassure rien empêcherait d’aller visiter la Mma20 daily à 4788 )


Statistiques (Euronext)

08h00        - Ventes de détail allemandes de janvier . consensus -0,5% m/m
11h00        - Indice des prix à la production de janvier en zone euro

http://fr.investing.com/economic-calendar/

 Bonne journée et bons trads

 
eptrad41 03/03/2015

En Juillet 2014 j'ai créé un portefeuille sur le site opcvm360 -
Ce portefeuille est à + 14.45 % je ferais un point complet fin juin

Sam VENTURA 04/03/2015

Salut èric

 

il y longtemps que je n utilise plus les warrant turbo trop capricieux et un peu dèmoder les CFD on tout rèvolutionè mais ne sont pas à mettre entre toutes les mains à cause de leur levier èlevè

eptrad41 04/03/2015

Hello sam

oui c'est clair mais les warrants bien utilisés permettent de se placer à moindres frais -

Si on trouve le point bas avec une échéance éloignée et un strike accessible ça peut être HYPER explosif

J'ai par exemple tenté un warrant Renault à 0.06 mais entré bien trop tot donc mauvais timing .

j'ai perdu ma mise mais justement le risque était trés limité -

La suite me donne raison j'ai juste dégainé trop vite .

Ce n'est jamais simple

bonne soirée


eptrad41 05/03/2015

proche de 5000 il va falloir être méfiant les attentes sont peu être un peu trop élevée

perso portif opcvm 360 soldé

 

bonne journée

batman007 06/03/2015

bonjour Eric,

toujours prudence??? ou l'on va casser les 5000.

merci


eptrad41 06/03/2015

oui prudence mais on est dans un marché un peu fou et dopé au QE alors difficile de dire .
À ce stade perso je continue de faire des AR rapides en attendant la correction .
En daily le macd a croisé baissier et le momentum se replie .
Le RSI est toujours en zone de surachat donc ca tient -
Les us se replient le cac pourra-t-il tenir ?? difficile de dire
Bon week-end