Nous avons émis notre premier avertissement négatif sur l’or le 14 août dernier (« Excès haussier à court terme sur l’or »). Force est de constater que le marché nous a été plutôt favorable. A l’époque, 90% des investisseurs étaient haussiers sur le métal jaune et la volatilité implicite calculée à partir du prix des options échangées sur le COMEX, commençait à montrer des signes de hausse. Après avoir brièvement atteint un plus haut vers 1900$, les prix de l’or ont ensuite perdu 300$ pour revenir sur le support du canal ascendant vers 1600$.
Par la suite, nous avons émis de sérieux doutes sur la solidité du rebond de l’once d’or. Notre dernière analyse « Méfiance sur l’or » indiquait que la baisse des positions ouvertes sur le Commodity Exchange de New York (COMEX) alors que le prix de l’or se redressait, n’était pas de nature à pérenniser le mouvement de hausse du métal jaune.
Il y a une semaine, l’or est retombé sur le niveau des 1600$, enfonçant au passage le support de son canal haussier, dans un volume échangé supérieur à la moyenne (cf. graphique ci-dessous). Par ailleurs, et pour la première fois depuis 2009, les prix de l’or sont repassés au-dessous de leur moyenne mobile à 30 semaines. La tendance haussière engagée depuis 2009 est donc en train de se retourner.
Nous restons négatifs sur le métal précieux, et anticipons un retour de l’or à 1400$ d’ici à 3 mois.
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