Cofidur (alcof) : une pépite à prix cassé ?

Eric GUYARD 3
Cofidur (alcof) : une pépite à prix cassé ?

Cofidur est spécialisé dans les prestations de sous-traitance électronique. La société française équipe, assemble et intègre des cartes électroniques. Elle conçoit et fabrique également les circuits imprimés.

La valeur est l'une des grandes oubliées du rebond généralisé du marché small caps. Présentant un profil peu risqué, la valeur pourrait faire parler d'elle en 2014. En effet, lors de le l'exercice 2013, la société s'est quasiment totalement désendettée et disposait d'une trésorerie confortable de 4.2 M€ à mi parcours de son exercice.


Malgré la baisse du chiffre d'affaires consolidé 2013 à 82 millions d'euros, en retrait de 9,7% par rapport au chiffre 2012 à périmètre comparable, la valorisation boursière de la société est énigmatique. Le groupe présente une décôte sur fond propre de 50%. La société est rentable et a versé un dividende de 0.04€ pour l'exercice 2013. En attendant le retour de la croissance dés 2014, j'ai pris position à l'achat et détiens 10.5K titres le 27 février 2014.


Mon objectif de cours fondamental ressort à 2.40 euros.

Cours : 1.43 euros

Retrouvez toutes mes convictions sur http://www.smallcapstrading.blogspot.com

Commentaires

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Hinault 27/02/2014
4,2 M€ de cash....??? Le rapport semestriel mentionne 6,4 M€ de dispo et de VMP à l'actif. Au passif : 8,5 M€ de dettes financières. Cela fait une tréso nette négative de de 2,1 M€. La VE ressort donc à 13,6 M€...... Le Rex moyen des 2 dernieres années ressort autour de 2 M€. Soit une VE/REX de 6,2 . Pas chère mais loin d'être exceptionnel. (Regarde PRECIA par exemple à 4.25) Pour une activité de sous traitance (barrières à l'entrée faibles) et une capitalisation trop faible pour que les fonds rentrent, c'est un dossier assez moyen à mon sens.
Eric GUYARD 27/02/2014

Pour la trésorerie je confirme : 4.2 M€

http://www.groupe-cofidur.com/resultats-semestriels-et-annuel/rapports_pdf/rapport-semestriel-2013.pdf

Quand aux emprunts et dettes fi : 8.4M€ dont 5M a plus de 2 ans voir plus de 5 ans.

Hervé ROUSSEAU 05/03/2014

Bien compris mais grosse nuance : 

 

Elle a des DISPONIBILITES pour 4,2 M€

 

Mais sa TRESORERIE NETTE n'est que de 2,1 M€.