Bulle ou pas bulle ??? un début de réponse

eptrad41 110
Bulle ou pas bulle ??? un début de réponse

Bonjour
Les marchés sont désormais en lévitation permanente et on  peut légitimement se demander si cela est bien justifié -
La 2eme question  que l’on ne va pas tarder à se poser désormais c’est Bulle ou pas bulle ??
On dit  aussi que les  indices US sont survalorisés mais est ce les US ou bien  le cac qui est en avance  ??
Pour répondre a ces questions  j’ai donc fait un comparatif entre 2 indices le cac et le dow jones et c’est assez surprenant de voir comment le cac se comporte en ce moment car c’est bien lui qui superforme et trés nettement !!
Déjà j’ai tracé un axe et déterminé une zone de valorisation que l’on peut considérer comme correcte -
Sur le graph j’ai aussi déterminé une 2eme zone que l’on pourra considérer comme ’’zone d’excès  ‘’ et bien sûr au-delà cela impliquera que le marché anticipe de fort profits a suivre ou que l’on se dirige tout droit vers une bulle -
Du coup la question qui suit c’est bien sur est ce que le marché anticipe vraiment de fort profits ??

Pour répondre à cette interrogation j’ai aussi remis sur le graph la courbe des profits anticipés suivant le consensus des analystes -
Sur les graph j’ai tracé 2 courbes celle des profits attendus en début d’année et celle remise à jour au 03 juin 2014 et on peut donc constater que le cac s’écarte très nettement de ce qui était attendu alors que le dow jones lui ne fléchit pas -
Bon en même temps les attentes sont beaucoup plus élevées sur notre indice !
 On attend entre 15 et 20 % de hausse  sur les profits alors que les us attendent 7 a 8 % alors on peut du coup comprendre assez facilement d'où vient cette superformance -
Mais il y a des bases et on constate que l’on s’écarte très nettement de la moyenne de valorisation  alors que 2015 repart en arriére -
Le dow jones de son coté reste en zone correcte et sa courbe de progression reste stable -
Nous on est désormais en zone rouge -

Le Vcac volatility et le Vix qui mesurent le sentiment sont dans les choux -
Le Vcac continue de se replier et clôture sur des records historiques et surtout aucun rebond en cloture

et le Vix c’est a peu pret la meme chose il est trés proche de son record  mais sauvegarde le 1er support important


Alors tout ceci est-il logique et qu’est-ce qui peut bien motiver les marchés ??
La baisse des taux ! C'est vrai que 0.15 a la place de 0.25 cela change tout on est sauvé alors -
Un LTRO oui mais pourquoi  ??  inciter les banques à prêter (foutaise)
Elles ne prêteront pas plus cela ne changera rien  -
Le système est simple et n’a jamais changé les banques ne prêtent que si elles ont des garanties et l’état de nos PME se dégradent bien trop vite

(enfin c’est ce que je peux constater autour de moi)
Alors j’ai du mal à croire qu’une banque prêtera à une société qui est en difficulté dans le seul but de tenter de la sauver -
Celle qui a des bilans corrects pour elle pas de problème les  banques prête et elles n’ont pas besoin d’un LTRO pour faire leur job -
En clair c’est une mesure qui pour moi ne sert qu'a une chose " faire monter les indices  "

D'ailleurs le risque de bulle est un des effets negatifs bien connus du LTRO


Alors désormais je me pose une seule question c’est de savoir si les bénéfices vont arriver à suivre la cadence imposée par la montée de notre indice et si ce n’est pas le cas on se rapprochera gentiment d’une nouvelle bulle !
Mais on en est loin dans l’immédiat attendons de  voir si le marché redevient raisonnable -
Dans tous les cas la prudence s’impose.

Commentaires

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eptrad41 27/06/2014

stop GOLD remonté a 1304

eptrad41 27/06/2014

le gold j'ai replacé mon stop a 1303 je garde 2 pions sous la mma20 hebdo

eptrad41 27/06/2014

bilan cloture

 

Le cac clôture sur une 6eme bougie rouge et il est assez probable qu'un grand nombre d'intervenants se soient placé à la hausse ce soir -
En parallèle wall street n'a pas encore entamé le moindre repli et il ne faut pas oublier le gap à 1903 points sur le s&p -
Dans l'immédiat 1955/56 fait barrage et il faudrait déborder 1960 pour imaginer à nouveau 1967 points -

Alors certes la FED arrose que dis je elle inonde mais il faut aussi rappeler que l'indice a cassé son couloir haussier long terme par le haut il y a 3 semaines et qu'il évolue désormais dans un biseau ascendant -
Il faut donc maintenant imaginer qu'il va casser ce biseau par le haut ! pourquoi pas mais ç'a commence peut etre  à faire beaucoup -


Imaginez un repli et 1903 en visée à combien sera le cac lundi alors ce serait énorme mais tout ça pour dire méfiance ce serait un magnifique contre pieds pour ceux qui ont tenté le rebond ce soir -
J'ai pris 3 positions actions ce jour en toutes connaissances de cause mais j'ai des shorts sur indices en face et un long gold qui vient  en garantie je pense donc être bien protégé pret a lacher les protections sur un pic bas --

Bon weekend

eptrad41 30/06/2014

4430/40 est support et au rebond la zone de 4450/70 serait visée voir 4495 en extension et pourquoi pas la zone de 4511/20 dans la foulée ( l'habillage de la fin du mois) après il faudra être prudent -
En cassure de 4400 on oublie les rebonds

 

bonne journée

Pascal BOSSE 30/06/2014

Bonjour Eric,

Debut de matinee assez monotone. Le rebond a bien eu lieu, mais ensuite repli vers les zones support.   Le DAX surperforme legerement

On va voir avec WS.

Par ailleurs le cours de la BNP oscille a peine alors qu'ils vont prendre plus d'un an de benefice en prune dans la poire si je peux me permettre la metaphore frutiere!

Bon apres midi

Pascal

eptrad41 30/06/2014

Bonjour pascal


BNP je regrette de ne pas l'avoir shorté plus haut -
Là c'est compliqué cela va impacter les bnpa 2014 mais pas trop 2015 -
Le marché peut ne regarder que l'avenir et piéger les shorteurs--

sinon vers 40 ça vaudrait le coup d'acheter

bonne journée


david 30/06/2014

bonjour Eric, Pascal,

Et en prime BNP fini legerement ds le vert contrairement à SG et CA. Les modalités seront communiquées après la cloture des US, quel sera l'impact sur les marchés si BNP ne pourra plus utiliser le USD pendant 1an????

 

Bonne soirée

David


eptrad41 30/06/2014

GOLD Et EURUS je sort trop d'hésitation a mon gout  ( GOLD sur Pru et EURUS a +40 pions )

eptrad41 01/07/2014

pour moi rebond a suivre mais je prépare une nouvelle analyse