Perspectives de reprise pour le secteur informatique

Jérôme Boumengel 0
Perspectives de reprise pour le secteur informatique

Après une baisse de l’activité de 4% en 2009, 2010 s’annonce comme une année de transition pour le secteur français des logiciels et des services informatiques, lequel devrait renouer avec une légère croissance de l’ordre de 3%, puis 5% en 2011. En dépit d’une pression sur les prix et d’une croissance des coûts liés notamment à l’assistance technique, la marge opérationnelle du secteur devrait se redresser pour atteindre 14,1% en 2010 et 15,5% en 2011. Idem pour la croissance du bénéfice qui, selon le consensus Bloomberg, devrait atteindre +11% en 2010 et +20% en 2011, après une chute de -18% en 2009.

En termes de multiple de capitalisation, le secteur des logiciels et des services informatiques se paye actuellement  14,6  fois les bénéfices 2010, contre un plus haut historique à 79 fois (en 1999) et un plus bas à 12,4 (en 2008).

En termes de timing, et malgré une progression de 12% depuis le début de l’année, nous pensons qu’il est encore temps de se positionner à l’achat sur le secteur. Après plusieurs mois de consolidation au-dessous d’une résistance à 970 points, le récent franchissement de ce seuil technique a libéré une énergie qui devrait permettre l’émergence d’une nouvelle vague de hausse. La force de la pression acheteuse, indiquée par le On Balance Volume (Cf. graphique du bas) nous incite à envisager un objectif de hausse à 1090 points, soit une progression de l’ordre de 12%.

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graphique secteur logiciels et services informatiques



 

 

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