3 raisons d'acheter ORPEA

Jérôme Boumengel 0
3 raisons d'acheter ORPEA


Nous conseillons l'achat du titre Orpéa dans une optique de gestion de portefeuilles. Nous tablons sur un objectif de hausse à 36€, pour les trois raisons suivantes :

1) Depuis le début de l'année, les attentes du consensus concernant le bénéfice net par action (BNA) pour les 12 mois à venir est passé de 1,72€ à 1,84€, soit une révision en hausse de près de 7%. De plus, le momentum sur les révisions de bénéfices est haussier depuis la mi-avril, ce qui laisse augurer d'une poursuite de la hausse des attentes bénéficiaires.

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2) Sur la base du multiple de capitalisation, la valorisation d'Orpea est redevenue attractive. Le PER anticipé (12-month forward) ressort actuellement à 17,9 contre un plus haut à 37 au mois de juillet 2007. Compte tenu des perspectives d'une poursuite de la croissance de la société à deux chiffres et du maintien de sa rentabilité, un PER plus élevé (de l'ordre de 21) ne constituerait pas une aberration.


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3) Enfin, la prime de risque qui a récemment atteint le niveau  très élevé des 5% commence à donner des signes d'essoufflement, ce qui témoigne d'une diminution de l'aversion des investisseurs pour le risque lié à la détention de titres Orpea. Un retour en direction de la moyenne historique qui se situe vers 1% devrait favoriser l'émergence d'une nouvelle tendance haussière des prix.


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