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Conseil boursier ZODIAC

Écrit par Pierre Dudragne Publié le 16 Décembre 2009

Le groupe Zodiac Aerospace a annoncé hier avoir réalisé au cours du 1er trimestre de son exercice 2009/2010 un chiffre d′affaires (à périmètre constant) en retrait de 9,7% par rapport à celui du premier trimestre 2008/2009. Selon la direction du groupe, si le contexte économique doit encore rester difficile en 2010, des signes d’amélioration du trafic aérien commencent toutefois à apparaître. Zodiac Aerospace devrait alors bénéficier pleinement de son positionnement sur tous les nouveaux programmes (Airbus A380, Boeing 787, Airbus A350XWB, Irkut MC21, Bombardier C-Series ...).

Concernant les prévisions de bénéfices pour l’exercice 2009/2010, le consensus le situe à 1,85€, ce qui valorise actuellement Zodiac à 14,3 fois ses bénéfices. Ce niveau de valorisation est toutefois supérieur à celui qui prévalait au mois de mars 2009, lorsque le marché ne payait que 7 fois les bénéfices. Si le PER revient sur sa moyenne historique qui se situe à 17,9, la valorisation boursière de Zodiac devrait se situer d’ici fin août 2010 autour de 33€.

D’un point de vue technique, Zodiac est remonté au-dessus de ses moyennes mobiles à 25 et 50 semaines, mettant un terme à la tendance baissière amorcée au cours de l’été 2007. Le fait que l’OBV se redresse depuis plusieurs mois est également un signe technique positif qui indique que la pression acheteuse est devenue supérieure à la pression vendeuse. Une telle configuration renforce la probabilité que Zodiac amorce une nouvelle tendance haussière. Le niveau des 33€, obtenu par le retour du PER sur sa moyenne, constitue notre objectif à moyen terme.

Graphique réalisé avec le logiciel ProRealTime

 

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