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Conseil boursier BEKAERT

Écrit par Yves Ravistre Publié le 02 Juin 2009

La publication d'excellents résultats pour le second semestre 2008 a permis au cours de Bourse de BEKAERT de s'adjuger une hausse de près de 70%. Rien de plus normal que depuis quelques semaines, le titre éprouve le besoin de souffler.

Spécialisé dans la transformation avancée des métaux, BEKAERT a retrouvé la faveur des investisseurs en raison notamment d'une amélioration de sa diversification tant sectorielle que géographique. Sa forte exposition aux marchés émergents et sa moindre dépendance au secteur de l'automobile (plus que 21% du chiffre d'affaires) sont deux facteurs qui reviennent souvent dans les commentaires des analystes. Du reste, selon Associés en Gestion, le consensus des brokers se situe actuellement entre achat (50%) et conserver (50%), ce qui témoigne d'un sentiment de marché positif.

D'un point de vue strictement financier, les analystes font également remarquer que BEKAERT dispose d'une structure de bilan particulièrement saine, avec une dette qui représente un peu moins de 1,7 fois les estimations de l'EBITDA 2009.

Tant qu'à nous, nous ajouterons que BEKAERT est particulièrement bien positionné au sein de son secteur, avec des ratios boursiers parmi les meilleurs : selon Associés en Gestion, le recul de l'activité du groupe pour 2009 est attendu à -5% (contre -30% pour le secteur) ; celui de l'EBITDA à -17% (contre -60%) et celui du BNA à -42% (contre -83%). Enfin, en termes de multiple de capitalisation, BEKAERT affiche un PER de l'ordre de 11,4 pour 2009 alors que celui du secteur se monte à 33 pour l'exercice en cours.

L'analyse technique n'est pas en reste non plus. BEKAERT qui vient de retracer 50% de sa tendance baissière consolide depuis quelques semaines au sein d'un petit triangle symétrique tandis que l'OBV continue de progresser. Cette configuration qui indique que la pression acheteuse est toujours supérieure à la pression vendeuse, nous amène à envisager une poursuite de la dynamique haussière. La sortie par le haut du triangle permettrait à BEKAERT de rejoindre le seuil technique des 89€ et de retracer ainsi 61,8% du précédent mouvement de baisse.

Graphique réalisé avec le logiciel ProRealTime

 

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